华安策略：成长延续超高景气 周期景气集体回升

【华安策略丨中观景气纵览】成长延续超高景气，周期景气集体回升—第2期

来源： HA策略研究

主要观点

▪消费板块：消费景气普遍恢复，家电终端提价效果显现

消费亮点1：7月茅台价格全线大涨，景气度大幅向上。

消费亮点2：小家电销售额同比、环比双提升，显示终端提价效果加强，价格传导进一步加强。 

消费景气向上的细分领域：新能源车、汽车、调味品、乳制品、造纸、家具、商贸、酒店、餐饮、纺服，小麦大豆。

▪成长板块：成长维持超高景气，继续重点关注产业周期向上的半导体和锂电产业链

成长板块整体延续高景气，其中高景气度亮点依旧是在产业周期向上的半导体和锂电产业链，同时关注光伏和风电。

成长板块较高景气度的细分领域同时关注：消费电子（液晶面板/MLCC）、软件、游戏、电影和运营商。

▪周期板块：景气集体抬升，化工、有色、黑色景气多数向上

化工方面，景气整体向上，MDI价格大幅上涨18.8%。 

有色方面，工业金属方面，需求回暖叠加跑出不及预期，重拾上涨；小金属方面，钴锂价格继续走强，维持景气高位。 

黑色方面，煤炭继续受供需紧平衡推动偏强运行，钢铁受2021年压缩粗钢产量，景气向上。

▪金融板块：金融景气偏弱，A股7月日均成交破万亿，关注券商

券商，7月A股两市成交持续放量，日均成交额破万亿，同时环比改善。 

保险，6月上市险企保费增速止跌回升，但景气抬升并不显著。

风险提示：

所选指标不能完全表征该行业的景气情况；对指标指向意义的认识和解读与行业真实景气情况有出入；景气上行不代表股价对应上涨等。

正文

风险提示：

所选指标不能完全表征该行业的景气情况；对指标指向意义的认识和解读与行业真实景气情况有出入；景气上行不代表股价对应上涨等。